闻泰科技、斯达半导、扬杰科技，国产替代加速，好日子要来了吗？ | 文章生成ai软件有哪些-9个非常好用的AI智能写文章神器，文案自动生成写作辅助工具

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首发2024-03-1221:57·闻道践行全球车载芯片市场，常年基本被英飞凌、恩智浦、瑞萨电子、德州仪器、意法半导体等国际巨头主宰，它们的市场份额之和超过了40%。

在中国车载芯片市场，我国企业的份额不超过10%，存在较大的供应链安全风险。

未来，国产替代势必加速。

对投资人来说，有哪些机会呢？

今天，我们一起看一下分立器件领域的3家公司：闻泰科技、斯达半导、扬杰科技：

截至去年3季度，这三家公司的净利润，占行业的比例分别为：45.9%、14.4%和13.5%：

今年以来，分立器件行业整体处于下跌之中：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括智能终端、IGBT模块和半导体器件等，毛利率适中。

2）营收及归母净利润

营收，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

归母净利润，闻泰科技最高，其次是斯达半导，杨杰科技第三。

3）毛利率

毛利率，斯达半导最高，其次是杨杰科技，闻泰科技第三。

4）净利率

净利率，斯达半导最高，其次是杨杰科技，闻泰科技第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，闻泰科技最强，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

2、运营能力1）总资产周转率

总资产周转率，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

2）存货及占比

存货，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

存货占营收的比例，斯达半导最高，其次是杨杰科技，闻泰科技第三。

3）应收账款及占比

应收账款，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

应收账款占营收的比例，杨杰科技最高，其次是斯达半导，闻泰科技第三。

4）合同负债及占比

合同负债，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

合同负债占营收的比例，杨杰科技最高，其次是斯达半导，闻泰科技第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，杨杰科技最高，其次是闻泰科技，斯达半导第三。

3、偿债能力1）资产负债率

资产负债率，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

2）有息负债

有息负债，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

3）现金余额

现金余额，闻泰科技最高，其次是斯达半导，杨杰科技第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

5）资本支出及占比

资本支出，闻泰科技最高，其次是斯达半导，杨杰科技第三。

资本支出占归母净利润的比例，斯达半导最高，其次是闻泰科技，杨杰科技第三。

4、成长能力1）营收增长率

营收增速，斯达半导最快，其次是闻泰科技，杨杰科技第三。

2）净利润增速

净利润增速，斯达半导最快，其次是闻泰科技，杨杰科技第三。

3）研发投入及占比

研发投入，闻泰科技最高，其次是杨杰科技，斯达半导第三。

研发投入占营收的比例，斯达半导最高，其次是闻泰科技，杨杰科技第三。

4）净资产收益率

净资产收益率，斯达半导最高，其次是杨杰科技，闻泰科技第三。

5）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，闻泰科技增速最快，年化增速45%；杨杰科技增速最慢，年化增速7.89%。

当然，机构的预测，往往偏乐观，需谨慎看待。

5、目前估值1）滚动市盈率

目前闻泰科技的滚动市盈率为31，处于10年来28的分位值：

目前斯达半导的滚动市盈率为29，处于4年来2.81的分位值：

目前杨杰科技的滚动市盈率为29，处于10年来18的分位值：

2）市净率

目前闻泰科技的市净率为1.39，处于10年来2.05的分位值：

目前斯达半导的市净率为4.27，处于4年来2.91的分位值：

目前杨杰科技的市净率为2.82，处于10年来6.59的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为67，处于中立阶段：

目前格雷厄姆指数为2.63，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.27，处于10年来9.77的分位值：

6、股东情况老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，闻泰科技>斯达半导>杨杰科技

2）运营能力，整体而言，闻泰科技>杨杰科技>斯达半导

3）偿债能力，整体而言，斯达半导>杨杰科技>闻泰科技

4）成长能力，整体而言，斯达半导>杨杰科技>闻泰科技

5）目前估值，所处分位，杨杰科技>斯达半导>闻泰科技

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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