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原创2024-03-05 01:08·缓缓说12月初，国际黄金价格一度达到2152美元/盎司，创下了历史新高。对于投资者而言，黄金价格历史新高之后，到底还能不能继续追涨呢？
在这一轮黄金价格创出新高之前，黄金刚刚经历了一轮暴跌。今年9月份，由于美国的就业指标等关键数据表现强劲，美联储当时表示要将高利率维持很长时间。美联储的鹰派言论让美元暴涨，在跷跷板效应之下，黄金价格暴跌，一周之内就跌去了7%。
就在市场认为黄金这轮暴跌还将继续持续的时候，一场突如其来的战争改变了走势。10月7日，哈马斯对以色列发动突然袭击，以色列予以强烈反击。在避险情绪的刺激之下，本来已经进入下跌趋势的黄金突然逆转了走势，拉开了这一轮黄金反弹的序幕。
支撑这一轮黄金反弹的不只是地缘政治，更重要是，由于美国通胀有所回落，11月的CPI增幅放缓到3.1%，市场开始预期美联储加息的可能性越来越低，明年很可能转入降息。如果美联储降息，意味着美元下跌，黄金上涨。在这样的预期支撑之下，投资者开始大量买入黄金，从而将黄金价格推上了历史新高。
12月13日，美联储的议息会议在一定程度上印证了市场的猜测。美联储不仅决定不加息，同时还提到了未来降息的可能性。美联储主席鲍威尔表示，“降息已经开始进入视野，决策者正在思考和讨论何时降息比较合适。”美联储的降息言论点燃了市场对黄金的投资热情，黄金价格迅速飙升。
在本次黄金价格创下历史新高之前，国际黄金价格其实已经盘整了3年多时间，2020年8月份，当时黄金价格就已经来到了2100美元附近，后来随着美元进入超级加息周期，黄金价格一直被强势美元所压制，直到这一次美元加息周期渐入尾声，美联储释放出降息信号，被压制已久的黄金价格终于突破历史新高。
在黄金价格突破历史新高之后，对于投资者而言，最大的问题就在于，现在的黄金，是否还可以继续追涨？
黄金价格的走势虽然受到多方面的影响，最核心的因素还是取决于美元。黄金和美元之间基本上是跷跷板关系，美元强势时黄金就疲软，反之，美元走弱时黄金就强势。所以，判断未来黄金的走势，最终还是要看美元的走势。
美元的走势如何，主要取决于美联储的货币政策。所以，黄金在创出历史新高之后，是否还能上车？主要取决于美联储将来的货币政策。
而美联储货币政策的走向，到底加息还是降息，最关键的两大参考指标是通胀和就业。以目前来看，美国的通胀还在回落，曾经过热的就业市场也有所降温，所以，如果这样的趋势能够长期持续下去，美国的通胀、就业甚至宏观经济增速都开始减速，那么美联储降息就是大概率事件。通胀和就业降温越快，美联储降息力度越大，就会更加刺激黄金价格上涨。这正是当前市场看好黄金的主要逻辑所在。
不过，这并不意味着黄金大牛市已经成为定局，市场的不确定性和变数依然存在。从美国的通胀走势来看，虽然总体呈现出放缓的趋势，但还是经常性反反复复。去年年底，当时美国通胀下降，市场普遍以为美联储加息已经基本结束。结果美国的通胀后来又超出预期，导致美联储在今年7月份还实施了一次加息，9月份还表示会将利率长期维持在高位，结果导致黄金价格一通暴跌，给很多追涨黄金的投资者当头一棒。
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