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原创2020-04-21 16:05·玉名在股市中，研究资金手法和盈利模式是股民需要经常做的功课，因为资金的变化会直接决定了市场中热点变化，不仅仅是热点板块，还包括热点产出模式，资金手法，所以今儿就是做这样的事儿。
主力资金两个玩法的思考：
《“少数股牛市，多数股熊市”——主力两大资金新玩法要引起重视》中提到两类玩法，一类是ETF模式，这一点已经在《ETF规模激增，资金抄底新模式的思考》和《科技股大涨大跌？换种博弈思路计算收益》中总结，不必赘述了，机构模式的主要发展方向。
另一类是权重价值，这一点也是需要股民重视的。因为，玉名反复强调过一点，经济弱周期中，资金涌向头部企业，而这种现象也不仅仅是中国，美国也存在同样的现象，“大股票受追捧，大量股票无人问津”的格局普遍存在。因为在经济不确定性较大的时期，大公司抗风险能力会要比小公司强；而且还会逐步将中小企业的利润转移过来，甚至日子更好过，结构性分化是常态。
这一次，疫情影响，实际上这样的情况会更为突出。贵州茅台再度成为两市第一大权重股，但和2019年白酒行业整体翻倍不同，这一次不是行业因素了，而是明显的权重因素。目前，全球食品饮料市值破万亿元的公司仅有3家，分别是贵州茅台、可口可乐和百事。贵州茅台的市值排名第一，比可口可乐的1.44万亿市值多近600亿元，比百事的1.32万亿市值多1700多亿元。贵州茅台市值远超全球酒类巨头帝亚吉欧、百威英博市值之和；相比美国著名高科技公司，茅台市值大致相当于1.5个特斯拉、2个IBM、2.5个高通公司。尤其是如果大家顺着这样思路去审视近期的热点，可以发现更加明显。
美股大权重股主导指数现象的思考
先来以美股做一个梳理，这样的情况会更加明显。美股三大指数中，纳斯达克指数和标普500指数都属于市值加权指数，因此权重股股价表现对指数的影响也加剧了市场的风险。以标普500指数为例，作为目前市值最高的两支股票，苹果和微软的总权重已经达到了指数的10%，上一次出现这种情况还要追溯到1982年的IBM和AT&T。在标普500指数11大板块中，仅这两家公司的市值就超过了其中的七个板块，其中包括非必需消费品和工业板块。标普500指数中苹果、微软、亚马逊、谷歌和Facebook五巨头的权重已经接近19%。
实际上，尽管市场中个股很多，但机构大资金选择的个股却非常有限，非常集中。另一个数据也有印证，之前解读过，尽管纳斯达克指数10余年牛市，但全部2803只标的中，10年涨幅跑赢纳斯达克指数的（按6倍计算）仅为306只，约占10.92%。涨幅小于0的为1067只，占比38.09%，若算上2009至今10年间退市的1800余只标的，一半以上股票0涨幅。
数据显示，苹果、微软、亚马逊、谷歌四只股票贡献了标普500指数全部涨幅的2/3。而且大家看到这一次下跌，他们是领跌的，但随后复苏也很快，亚马逊更是直接新高的，这就是大权重的意义；对比A股来说，贵州茅台也是接近新高了，其余一批核心资产股，早就已经新高了。包括特斯拉汽车，大跌后也是大涨的，说明资金的流动性偏好明显。股民此时会问了，分析这么半天美股干吗？A股都分析不过来，何意？其实，A股如今和美股太像了，只有一些机构大资金密集股保持活跃，高位，甚至新高，因此，从这个角度能让我们更清楚地看到热点类型与思路。
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