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原创2024-05-0906:23·华尔街见闻周三，美国纽约联储官员RobertoPerli表示，美联储放慢缩减资产负债表具有重要意义。相信缩表可以继续平稳有序地推进。尽管当前诸多指标表明准备金水平充足，但准备金充足的水平究竟是多少存在不确定性，使得美联储于5月1日宣布放慢量化紧缩（QT）的步伐。
Perli指出，美联储决定开始放慢资产负债表缩减（QT）的步伐，这使政策制定者们有更多时间来评估市场状况的变化、以及银行体系内流动性的重新分配：
近两年前美联储开始QT，自那以来，美联储的资产负债表已缩减了超过1.5万亿美元，至7.4万亿美元。不过，美联储认为银行准备金充足的水平究竟是多少仍存在不确定性，因此，放慢速度接近这一水平是合理的。
虽然实施起来看似不会有太大差别，但放慢缩减速度仍然是资产负债表缩减过程中重要且审慎的一步。最终，我预计这种方法能让货币市场在准备金供应水平低于原本预期的情况下继续平稳运行。
Perli承认，美联储的主要政策基准——美国联邦基金有效利率仍然非常稳定，回购协议市场也仅仅是偶尔出现资金压力，通常发生在月底、季度末以及大量美国国债拍卖结算日等时间段。
虽然逆回购工具（RRP）几乎吸收了美联储资产负债表缩减的全部资金，但Perli指出，一旦RRP触底或稳定在较低水平，那么在其它都一样的情况下，随着投资组合的缩减，银行准备金将开始一对一地下降。
与此同时，Perli透露，政策制定者们仍在继续监控一系列指标，以寻找有关准备金充足情况的迹象。这些相关指标包括：
上周，美联储宣布6月起放缓QT，届时美国国债的月度缩表上限从600亿美元降至250亿美元，下调幅度350亿美元超出华尔街预期的300亿美元，机构MBS上限仍为350亿美元不变。
美国纽约联储是美联储资产负债表政策的具体操作机构。这是2023年10月份以来，Perli首次细致入微地谈论美联储的资产负债表问题。
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