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原创2024-02-08 08:33·质子研投引发微盘股暴跌核心原因是量化基金DMA策略是做多买入微盘股，做空中证500、中证1000期指为套利的玩法。
而这么完美的套利玩崩的还是“拥挤的人群”造成，大家都看到这玩意发财，特别是2022、2023年还能取得13%左右收益，所以去年8月开始这方面量化交易爆棚！
另一方面这帮玩量化的发现对标中证500、1000那里面的股票还不够好控制，毕竟中证500里面股票平均市值也有70多亿，于是他们往更小的微盘股布局，这也就是买入市值20亿以下的微小盘股，做空卖出中证500、1000指数！
这一下，中证500、1000指数遭遇日益增多的量化基金空单下注，使得期指下跌快于现货指数，贴水严重，这不要紧，关键是中证500、1000现货指数又被大量券商玩了场外衍生品雪球期权，好么！量化基金压垮了中证500、1000期指，就把现货指数压崩，中证500、1000指数一崩又把券商的雪球带崩，多米诺骨牌效应爆发……
这样下去就金融危机了，国家队开始ETF买中证500、1000指数，村里还传开始对DMA期货单被限制卖出。多家量化私募，大家三缄其口，但总体意思就是不让平仓降杠杆。
没辙，套利行为的一端不让平仓，中证500、1000指数又开始反弹了，DMA自救的方式只能是调仓，卖小微盘，去买大盘，因此，可以看到这几天小微盘流动性紧缺，大家都在卖……
有FOF想赎回持有的1000指增产品，某百亿量化管理人表示“目前交易所对卖出监管较为严格，临开赎回暂不受理”。
为此，这一波微盘股被杀还将继续……直到DMA量化策略的基金手中仓位全部清空，大概市面上做DMA策略的有4000——6000亿左右规模，占总共量化规模一半上下！
这里要知道目前杀微盘股肯定是另一种过激行为，虽然说90%的微小盘股都是垃圾股，但也不乏小而美的微小市值股也遭遇连累，最近一样暴跌，这可是龙年的“龙珠”啊！等这帮量化杀光了，他们一定会逐渐透露出璀璨的光芒，就看你有没有这个挖掘能力了，我的小社群就是介绍挖掘方法的小范围领地，今年有活了！（质子思考）
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